白卡紙是全部使用化學漂白木漿作為原料進行抄造,定量在150克/㎡-400克/㎡,具有伸縮性小、韌性好、耐折度高、纖維組織均勻、吸墨性能較好、適合印刷的優點。根據其用途主要可以分為社會卡、煙卡和食品卡三大類。社會卡常見用于藥品、電子產品、化妝品等大眾消費品包裝,占比白卡消費量約60%;煙卡主要用于國內卷煙盒包裝,占比白卡消費量約26%;食品卡主要用于各種食品類包裝,安全要求較高,占比白卡消費量約14%。
近年來,我國白卡紙產能比較穩定,新增產能較少,且新增產能都是現有的白卡紙企業。2019年僅江蘇博匯二期75萬噸/年(實際產能100萬噸/年)一臺紙機投產,2020年僅有新鄉新亞集團一臺20萬噸/年紙機釋放新產能。

我國白卡紙產能較為集中,截至2020年底,我國共有21家白卡紙生產企業,32條白卡紙生產線,年產能約1300萬噸,而APP集團、博匯、晨鳴集團、太陽“四大家族”產能共計達到1006萬噸,占總產能77.4%份額。
隨著2019年底APP金光集團收購博匯之后,白卡紙產能更加高度集中。目前僅APP金光集團在白卡紙市場占據49.6%的市場份額,坐穩了中國白卡紙市場“頭把交椅”,這必將使APP在未來的市場競爭中處于更加有利的地位。
企業名稱 | 產能(萬噸) |
江蘇博匯紙業有限公司 | 220 |
山東博匯紙業股份有限公司 | 70 |
寧波亞洲漿紙業有限公司 | 190 |
廣西金桂漿紙業有限公司 | 120 |
寧波中華紙業有限公司 | 45 |
山東晨鳴紙業集團股份有限公司 | 50 |
江西晨鳴紙業有限責任公司 | 35 |
湛江晨鳴漿紙有限公司 | 120 |
太陽紙業股份有限公司 | 156 |
亞太森博(山東)漿紙有限公司 | 53 |
斯道拉恩索(廣西)漿紙有限公司 | 53 |
新鄉新亞紙業集團股份有限公司 | 40 |
珠海華豐紙業有限公司 | 35 |
珠海紅塔仁恒包裝股份有限公司 | 23 |
四川宜賓紙業股份有限公司 | 23 |
山東江河紙業有限公司 | 18 |
浙江五星紙業有限公司 | 13 |
浙江杭星新材料有限公司 | 10 |
衢州五洲特種紙業股份有限公司 | 9 |
荊州市駿樹紙業有限公司 | 9 |
湖北拍馬紙業有限公司 | 8 |
合計 | 1300 |
域外行業準入門檻較高:目前白卡紙行業的大、中型紙廠繼續加大投資,通過新上項目來鞏固、擴大市場份額,外域企業新進入的可能性比較小。
紙廠更加重視產品研發、品牌意識和專利保護:造紙行業已經進入產品成熟周期,各企業對產品的技術研發、生產指標提出更高要求,同時對品牌維護、專利保護意識增強,這些都對紙廠在生產、技術、銷售等各方面有更高的要求,這些方面只有比較成熟的大企業才可以憑借其強大的資金、技術力量、銷售渠道等資源有大概率勝出機會,而小型企業的抗風險能力則要弱的多。
白卡紙作為日常重要的高檔包裝紙種之一,因為市場需求與日俱增,所以縱觀近年來白卡紙市場價格一直是穩中有升的趨勢,雖然這期間也出現過諸如2011年至2014年價格低迷過渡期,但自從2015年下半年首次開始反彈,這波漲價一直持續到2016年底。特別是進入2021年以來,價格持續走高,從最初1月份的均價不到7500元/噸,到2月初穩占8000元/噸,2月底主流白卡紙廠價格已接近9000元/噸。進入3月,APP再次宣布白卡紙一次性提價1000-1800元/噸,白卡紙價格首次突破萬元大關,可謂是史無前例。白卡紙價格瘋狂上漲主要有以下幾個原因:2020年1月19日新版“限塑令”印發,明確:到2020年底,我國將率先在部分地區、部分領域禁止、限制部分塑料制品的生產、銷售和使用,到2022年底,一次性塑料制品的消費量明顯減少,替代產品得到推廣。隨后,各地紛紛出臺了相應政策,推動“限塑令”落地執行。隨著新版“限塑令”的持續深入推進,白卡紙由于具有制造技術成熟、使用安全等特點,成為被廣泛看好的塑料替代品。白卡紙對塑料制品替代較突出的領域主要包括,紙吸管替代塑料吸管、紙質餐盒替代傳統一次性餐盒等。據光大證券測算,若2025年外賣盒白卡紙滲透率達到70%,則白卡紙需求量為145萬噸。此外,紙廠也開始研發轉產無塑紙杯。可見,白卡紙這一輪的暴漲,“限塑令”無疑是其背后的催化劑,白卡紙替代需求巨大,也是產業看好白卡紙基本面的最主要理由。此外,2021年為禁廢令實施首年,廢紙缺口凸顯,白板紙成本增加,白板紙和白卡紙同屬于小商品包裝用紙,白卡紙替代需求增強。另外,今年1月浙江富陽地區白板紙廠全部停產,騰退了105萬噸白板紙產能,退出的白板紙產能將由白卡紙替代,進一步增大了白卡紙的需求。
數據顯示:針葉漿未來1-2年內新增產能較少,且2021年國內基本無新增針葉漿產能。2020年前11個月中國針葉漿進口量下降1.52%,11月全球針葉漿發運到中國的量下降9.6%,目前紙漿產業鏈上下游庫存均維持正常偏低位置,整體供應面略偏緊。此外,今年二季度,浙江寧波地區計劃搬遷60萬噸白卡紙產能,白卡紙供給將有所下降。同時,2021年三季度以前全國尚未有新增產能,四季度白卡紙產量才有所增量。今年紙漿期貨價格屢創新高,成本上漲也助推白卡紙價格持續走高。紙漿期貨自去年11月初開啟強勢上漲,3月1日上期所紙漿期貨主力合約SP2103盤中觸及7790元/噸新高。截至3月4日收盤,SP2103報7352元/噸,仍處高位。近日紙漿期貨短暫回調,但專業人士分析,在漿紙行業普遍漲勢的背景下,紙漿價格短期仍然看漲。